هبوط حاد في أسعار الذهب والفضة: هل انتهى عصر الملاذات الآمنة؟

شهدت أسعار الذهب تراجعاً ملحوظاً اليوم الجمعة، لتصل إلى أدنى مستوياتها في عام كامل، فيما انخفضت أسعار الفضة والبلاتين والبلاديوم إلى مستويات تشير إلى ذروة البيع. يأتي هذا التراجع في ظل تزايد المخاوف بشأن أداء أسهم شركات التكنولوجيا وعدم تحقيق الإنفاق على الذكاء الاصطناعي للعوائد المتوقعة.

وبلغ سعر الذهب في المعاملات الفورية 3880.97 دولاراً للأوقية بحلول الساعة 18:13 بتوقيت غرينتش، مسجلاً أدنى مستوى له منذ تشرين الأول/أكتوبر 2025. كما تراجعت الفضة بنسبة 6.5% لتصل إلى 49 دولاراً، وهو أدنى مستوى لها منذ 11 شهراً، بينما هبط البلاديوم إلى ما دون ألف دولار. وانخفضت العقود الأميركية الآجلة للذهب تسليم كانون الأول/ديسمبر بنسبة 3.3% لتصل إلى 3898 دولاراً.

وعزا تاي وونغ، المتعامل المستقل في المعادن، هذا الهبوط إلى تدهور الأساسيات الاقتصادية وصعوبة هروب المعادن من تأثير التصحيح الحاد في سوق الأسهم، مشيراً إلى أن الأرباح كانت المحرك الرئيسي لصعود الذكاء الاصطناعي، وأن هذه الركيزة بدأت تظهر تشققات.

وأشار محللون في كومرتسبنك إلى أن الانخفاض الحاد في أسهم شركات التكنولوجيا قد يكون قد دفع إلى عمليات بيع قسرية للأصول الآمنة مثل الذهب، بالإضافة إلى طلبات تغطية الهامش، مع توقعهم انتعاشاً في المعادن الثمينة قريباً.

وقد هوى سعر الذهب بنسبة 30% منذ تسجيله أعلى مستوى على الإطلاق عند 5595 دولاراً في كانون الثاني/يناير، متأثراً بالرهانات على بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، بالإضافة إلى تراجع الطلب في آسيا. ورغم ذلك، يتوقع المحللون زيادة في طلبات البنوك المركزية كلما انخفض سعر الذهب دون أربعة آلاف دولار.

وفي المقابل، تفتقر الفضة والبلاتين والبلاديوم إلى الدعم الذي حظي به الذهب في السنوات الماضية من مشتريات البنوك المركزية والطلب الاستثماري على الملاذات الآمنة. وقد أدى انخفاض الفضة والبلاتين والبلاديوم هذا الأسبوع بنسب تتراوح بين 7% و9%، مقارنة بانخفاض الذهب 2.9%، إلى دخول مؤشر القوة النسبية الخاص بها إلى منطقة ذروة البيع بعمق للمرة الأولى منذ ثلاث سنوات، مما يدل على قوة الاتجاه النزولي الحالي.

وتزداد اعتبار الفضة سلعة تعتمد على النمو الصناعي، حيث أشار بنك إتش.إس.بي.سي إلى انخفاض الطلب الصناعي وطلب المجوهرات على الفضة، متوقعاً أن يبلغ متوسط سعر الفضة 64 دولاراً للأوقية في 2027، بانخفاض عن متوسط توقعاته البالغ 71 دولاراً للفضة هذا العام. وكانت الفضة قد سجلت أعلى مستوياتها على الإطلاق عند 122 دولاراً في كانون الثاني/يناير.

أما البلاتين، فقد وصل إلى أدنى مستوياته في 13 شهراً، والبلاديوم في 17 شهراً، إذ انخفض البلاديوم إلى ما دون ألف دولار للأوقية. وتراجع البلاتين بنسبة 4.2% إلى 1425.02 دولاراً، وهبط البلاديوم بنسبة 3% إلى 976.08 دولاراً، متأثرين بمخاوف بشأن الطلب من قطاع السيارات.