قفزة أسعار النفط وترقب الفائدة: قراءة في أداء الأسواق العالمية تحت ضغط التوترات الجيوسياسية

دخلت الأسواق العالمية شهر أيلول/سبتمبر تحت تأثير صدمتين مترابطتين تمثلتا في تصاعد المواجهة بين الولايات المتحدة وإيران قرب مضيق هرمز، وصدور بيانات أمريكية قوية أعادت احتمال رفع معدلات الفائدة إلى الواجهة. وأسفر ذلك عن أسبوع صعد فيه النفط بقوة، بينما تحركت الأسهم والعملات والمعادن في اتجاهات متباينة.

كان النفط الرابح الأكبر؛ حيث كسب خام غرب تكساس الوسيط 8.8 في المئة خلال الأسبوع المنتهي في الرابع من أيلول، وهي أقوى زيادة أسبوعية له منذ منتصف تموز/يوليو، بينما صعد خام برنت 6.6 في المئة. وجاء هذا الارتفاع مدفوعاً بتجدد الضربات الأمريكية والإيرانية، وتراجع حركة السفن عبر مضيق هرمز، فضلاً عن الهجمات الأوكرانية على منشآت التكرير الروسية، مما دفع أسعار الديزل الأمريكي لتسجيل مستوى قياسي.

في المقابل، أدى ارتفاع أسعار الطاقة إلى زيادة تكاليف النقل والإنتاج والتهديد بإبطاء تراجع التضخم. وتضاعف القلق مع صدور تقرير الوظائف الأمريكي الذي أظهر إضافة الاقتصاد 162 ألف وظيفة في آب/أغسطس مقابل توقعات بنحو 56 ألفاً، مع استقرار معدل البطالة عند 4.1 في المئة. ونتيجة لذلك، ارتفع احتمال رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي لمعدلات الفائدة في اجتماعه المقبل إلى نحو 62 في المئة.

وعلى صعيد الأسهم، أنهى مؤشر ستاندرد أند بورز 500 الأسبوع شبه مستقر بارتفاع نحو 0.1 في المئة، رغم تراجعه في جلسة الجمعة. غير أن حركة الأموال أظهرت حذراً واضحاً؛ إذ سحب المستثمرون 11.12 مليار دولار من صناديق الأسهم الأمريكية في الأسبوع المنتهي في الثاني من أيلول، بينما استقطبت صناديق أسواق النقد 48.76 مليار دولار تفضيلاً للسيولة.

أما الذهب فلم يكن ملاذاً آمناً بلا شروط، إذ تراجع يوم الجمعة بنسبة 1.2 في المئة إلى نحو أربعة آلاف و419 دولاراً للأونصة، وأنهى الأسبوع على انخفاض طفيف بفعل قوة الدولار وعوائد السندات. وفي المقابل، تماسك النحاس قرب مستوياته المرتفعة رغم ضغوط الفائدة وتباطؤ النمو العالمي.